港交所
http://www.hkex.com.hk/index_c.htm
恆指服務公司
http://www.hsi.com.hk/family/family.html
香港證券專業學會
http://www.hksi.org/big5/home.html
證監會「網上投資者資源中心」
http://www.eirc.hk/eirc/html/TC/index.htm
投資基金公會
http://www.hkifa.org.hk/chinese/index.htm
香港銀行公會
http://www.hkab.org.hk/asp/public/index.asp?lan=b5
SG ELI 股票掛鉤票據
http://www.eli.com.hk/chi/index_c.php
SG warrants 認股證
http://hk.warrants.com
阿斯達克
http://www.aastocks.com/chi/default.asp
財華網
http://www.e-finet.com
經濟通
http://www.etnet.com.hk/
新鴻基
http://www.shk@@@@@/chi/startpage_main.jhtml
信誠證券
http://www2.pru.com.hk/
周生生證券
http://www.trade.338.net/
京華山一
http://www.cpy.com.hk/
大福證券
http://www.taifook.com/
凱基證券
http://www.kgieworld.com/kgi_csite/main.asp
致富證券
http://www.chiefgroup.com.hk/
南華證券
http://www.sctrade.com/front_sctrade_chi.asp
期油價格
http://money.cnn.com/markets/commodities
http://www.bloomberg.com/energy/
http://www.cnyes.com/chn/finance/
即時杜指
http://www.nasdaq.com
http://money.cnn.com/markets/morning_call/
美國股市指數期貨(杜期)
http://www.cnyes.com/fc/index7StockFuture.asp
咩嘢係股票
http://hkisc.hkstock.com.hk/hkstock/investment/ch1.htm
期權教學
http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/typeoneoff.htm
技術分析教學
http://td.hkii.org/investu/c_investuindex.php
http://www.angelibrary.com/economic/gsjs/
http://www.metaquotes.net/
http://www.dick.cpcs.net/stock_game/tutorial2.php#
http://www.pcn.com.hk/education_ma.html
http://www.moneydj.com/z/analyst/analyst1.htm
滙價即市圖和其他有用連結
http://www.mynextrade.com
外滙即時報價
http://www.hongkongforex.com/Forex/quote.aspx?Lang=zh-cht
http://www.fxstreet.com/nou/grap ... tquotesnetdania.asp
http://www.emperorforex.com/welcome.htm
http://www.pt123.com/fan/fan_quotes.asp
金價和走勢圖
http://www.kitco.com/
http://www.g9999.com/chinese/home/index.php
2007年11月3日 星期六
金融連線
窩輪 2
窩輪是一種衍生工具，既然是衍生工具，即是窩輪是由正股所衍生出來的產品，如果恆指不斷下跌，甚至下瀉，窩輪亦難獨善其身。
究竟跌市中買賣認購輪有何策略，手持重貨的又應如何自保？須知道，升市時，窩輪是炒家的蜜糖；但在跌市時，就會變成炒家的毒藥，所以在跌市時，最好還是不要沾手窩輪。除非你有驚人耐力，不怕風大浪高，就算所持窩輪跌三、四成也不為所動，那麼你便有資格把窩輪作長線投資。
跌市時，究竟輪價和溢價又會怎樣變動？下面試以中信泰富（２６７）做例子加以說明。1997年8月15日（星期五），當天沽壓最重的藍籌股相信是中信泰富，原因是嘉華銀行（183）母公司北京中信已作出重組控股地位安排，反映出北京中信與中信泰富分家的決心。因此，有人認為如果中信泰富沒有其他新策略去改變其業務狀況，相信會繼續成為機構性投資者沽貨對象，所以8月15日（星期五）當天中信泰富大跌3元。
正股跌3元，有關窩輪又如何？據統計，它們的跌幅分別由4.7％至22％不等。為何跌幅會這樣參差？理論上，正股跌3元，以十兌一兌換率計算，這些輪應該都是跌0.3元左右，但是跌得最多的輪1948也不過跌了0.23元，而跌得最少的是1858，只跌了0.06元。為什麼會出現這樣的情況？原因是輪價除了受槓桿比率和溢價影響外，還受人性影響，當持有者見輪價跌得殘，便不肯賣出。有時正股跌，窩輪輪價卻不跌，其原因可能是：（1）該輪本身根本無成交，所以跟從上日的收市價，形成輪價不跌；（2）成交不活躍，當正股勁跌時，窩輪仍然沒有成交；（3）有些人覺得正股很快反彈，故不肯賤價賣輪。
以上種種情況，都會令到窩輪的溢價提升。以當時中信泰富十五隻輪為例，1997年8月14日（星期四）時，中信輪的平均溢價都是0至4％不等，但是經8月15日（星期五）一役，溢價已經升了1至6％。不過，若是見輪價低而入市博反彈，則有點危險，因為低位未算低，玩輪必須要看看正股走勢，如果正股一日不止跌，輪價始終不會有好表現，這就是玩輪與玩正股不同之處。
在1997年8月15日（星期五），中信泰富大跌3元時，跌幅最大的中信輪是槓桿比率最大的，因為槓桿比率愈大，升跌幅就愈大。所以如果在跌市中仍要持有窩輪，就應該換些溢價小、槓桿比率小的窩輪，因為跌起上來，也會損失較小。若是持輪甚重的人士，跌市時，應盡量“減磅”（減持），甚至清貨離場休息，以免泥足深陷，最後損失慘重。
資料來源: http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006031700367
究竟跌市中買賣認購輪有何策略，手持重貨的又應如何自保？須知道，升市時，窩輪是炒家的蜜糖；但在跌市時，就會變成炒家的毒藥，所以在跌市時，最好還是不要沾手窩輪。除非你有驚人耐力，不怕風大浪高，就算所持窩輪跌三、四成也不為所動，那麼你便有資格把窩輪作長線投資。
跌市時，究竟輪價和溢價又會怎樣變動？下面試以中信泰富（２６７）做例子加以說明。1997年8月15日（星期五），當天沽壓最重的藍籌股相信是中信泰富，原因是嘉華銀行（183）母公司北京中信已作出重組控股地位安排，反映出北京中信與中信泰富分家的決心。因此，有人認為如果中信泰富沒有其他新策略去改變其業務狀況，相信會繼續成為機構性投資者沽貨對象，所以8月15日（星期五）當天中信泰富大跌3元。
正股跌3元，有關窩輪又如何？據統計，它們的跌幅分別由4.7％至22％不等。為何跌幅會這樣參差？理論上，正股跌3元，以十兌一兌換率計算，這些輪應該都是跌0.3元左右，但是跌得最多的輪1948也不過跌了0.23元，而跌得最少的是1858，只跌了0.06元。為什麼會出現這樣的情況？原因是輪價除了受槓桿比率和溢價影響外，還受人性影響，當持有者見輪價跌得殘，便不肯賣出。有時正股跌，窩輪輪價卻不跌，其原因可能是：（1）該輪本身根本無成交，所以跟從上日的收市價，形成輪價不跌；（2）成交不活躍，當正股勁跌時，窩輪仍然沒有成交；（3）有些人覺得正股很快反彈，故不肯賤價賣輪。
以上種種情況，都會令到窩輪的溢價提升。以當時中信泰富十五隻輪為例，1997年8月14日（星期四）時，中信輪的平均溢價都是0至4％不等，但是經8月15日（星期五）一役，溢價已經升了1至6％。不過，若是見輪價低而入市博反彈，則有點危險，因為低位未算低，玩輪必須要看看正股走勢，如果正股一日不止跌，輪價始終不會有好表現，這就是玩輪與玩正股不同之處。
在1997年8月15日（星期五），中信泰富大跌3元時，跌幅最大的中信輪是槓桿比率最大的，因為槓桿比率愈大，升跌幅就愈大。所以如果在跌市中仍要持有窩輪，就應該換些溢價小、槓桿比率小的窩輪，因為跌起上來，也會損失較小。若是持輪甚重的人士，跌市時，應盡量“減磅”（減持），甚至清貨離場休息，以免泥足深陷，最後損失慘重。
資料來源: http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006031700367
窩輪 1
窩輪（Warrant）：又稱認股證，其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前，以特地行使價去認購或認沽特定資產。
溢價（Premium）：量度窩輪平貴的一個數據，溢價愈高，代表窩輪價格愈貴；溢價愈小，代表窩輪價格愈平。
認購輪（CALL Warrant）：又稱好友輪。如果窩輪所代表資產後市看漲，購買認購輪便有錢賺。
認沽輪（PUT Warrant）：又稱淡友輪。如果看淡窩輪所代表資產價格，購入認沽輪便能為投資者帶來利潤。
槓桿比率（Leverage Ratio）：又稱放大比率或控股比率。指用一份正股價格可以購入多少份窩輪的倍數。
到期日（Expiry Date）：窩輪到期之日，即行使窩輪最後期限。
行使價（Exercise Price/Strike Price）：窩輪行使時的一個重要數據，以認購輪為例，行使價是指窩輪持有人要用多少金錢去換取正股。
價外（out-of-the-money）：指窩輪的狀態。如果立即行窩輪之時不能為窩輪持有人帶來盈利。
平價（at-the-money）：指窩輪的狀態。如果立刻行使，持有的盈利是零。
價內（in-the-money）：指窩輪的狀態。如果立即行使窩輪，立刻為持有人帶來盈利。
有關窩輪摘要，見下表：
波幅（Volatility）：量度資產價格波動的一個指標。通常會以標資產這個統計數據代表。
引伸波幅（Implied Volatility）：由歐式期權定價模式所計算出來的波幅。
歐式（European Style）：歐洲形式的窩輪，只可以在到期日行使。
美式（American Style）：美洲形式的窩輪，可在到期日之前或當日任何一天，去行使窩輪。
對沖比率（Hedge ratio）：與英文字“Delta”同義。是指當正股價格改變之時，窩輪價格變動的系數，用來計算正股價格改變對窩輪價格的影響。
末日輪：指將快到期的窩輪。
仙輪：指價格少於港元一角的窩輪。
指數輪（Index Warrant）：窩輪所代表的資產是股市指數，例如恆指。
外匯輪（Foreign Currency Warrant）：窩輪所代表的資產是外幣兌換率。
籃子輪（Basket Warrant）：窩輪所代表的資產是一籃子股票。
備兌證（Covered Warrant）：由第三者發行的窩輪。發行商通常要持有足夠份量的正股才能發行窩輪，方便投資者行使窩輪兌換正股，備兌意思指「備」有股份，以供「兌」換。
公司輪（Equity Warrant）：由上市公司本身發行的窩輪。目的是為了未來集資的需要。 http://td.hkii.org/investu/wword.php窩輪又稱認股證，其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前，以特地行使價去認購或認沽特定資產。
1998年4月，聯交所正式實行仙輪十合一大行動，其成效如何，可以以下資料說明。以1998年4月24日（星期五）為例，當天115隻十合一的窩輪中，只有十隻有成交，跟未合併之前的成交數量差不多。但在窩輪價格方面，就跌了不少，有22隻輪跌回1仙，到了聯交所最低上報價位極限，即是合併完又再跌九成，跌幅巨大。如果以5仙為界限，跌回1仙的窩輪，總數達65隻，一個星期就打回原形。
參考來源: http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006052602537
投資窩輪要注意:1. 時期.2. 上落太快.3. 可能跌至無人接貨.4. 升幅同跌幅空間會收縮.5. 要對正股非常了解.6. 一定要做足功課.7. 窩輪主要功能~是減輕對沖風險.8. 到期~達不到行使價, 變廢紙=輸光.9. 炒窩輪~在大市大幅上落波動時~很容易被押倉~幾日輸清光.10. 能否承擔高風險.~考慮清楚~ 投資必有風險.....炒窩輪更甚....
參考來源:http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006032300885
參考資料: http://td.hkii.org/investu/168ch4/4-21.php
溢價（Premium）：量度窩輪平貴的一個數據，溢價愈高，代表窩輪價格愈貴；溢價愈小，代表窩輪價格愈平。
認購輪（CALL Warrant）：又稱好友輪。如果窩輪所代表資產後市看漲，購買認購輪便有錢賺。
認沽輪（PUT Warrant）：又稱淡友輪。如果看淡窩輪所代表資產價格，購入認沽輪便能為投資者帶來利潤。
槓桿比率（Leverage Ratio）：又稱放大比率或控股比率。指用一份正股價格可以購入多少份窩輪的倍數。
到期日（Expiry Date）：窩輪到期之日，即行使窩輪最後期限。
行使價（Exercise Price/Strike Price）：窩輪行使時的一個重要數據，以認購輪為例，行使價是指窩輪持有人要用多少金錢去換取正股。
價外（out-of-the-money）：指窩輪的狀態。如果立即行窩輪之時不能為窩輪持有人帶來盈利。
平價（at-the-money）：指窩輪的狀態。如果立刻行使，持有的盈利是零。
價內（in-the-money）：指窩輪的狀態。如果立即行使窩輪，立刻為持有人帶來盈利。
有關窩輪摘要，見下表：
波幅（Volatility）：量度資產價格波動的一個指標。通常會以標資產這個統計數據代表。
引伸波幅（Implied Volatility）：由歐式期權定價模式所計算出來的波幅。
歐式（European Style）：歐洲形式的窩輪，只可以在到期日行使。
美式（American Style）：美洲形式的窩輪，可在到期日之前或當日任何一天，去行使窩輪。
對沖比率（Hedge ratio）：與英文字“Delta”同義。是指當正股價格改變之時，窩輪價格變動的系數，用來計算正股價格改變對窩輪價格的影響。
末日輪：指將快到期的窩輪。
仙輪：指價格少於港元一角的窩輪。
指數輪（Index Warrant）：窩輪所代表的資產是股市指數，例如恆指。
外匯輪（Foreign Currency Warrant）：窩輪所代表的資產是外幣兌換率。
籃子輪（Basket Warrant）：窩輪所代表的資產是一籃子股票。
備兌證（Covered Warrant）：由第三者發行的窩輪。發行商通常要持有足夠份量的正股才能發行窩輪，方便投資者行使窩輪兌換正股，備兌意思指「備」有股份，以供「兌」換。
公司輪（Equity Warrant）：由上市公司本身發行的窩輪。目的是為了未來集資的需要。 http://td.hkii.org/investu/wword.php窩輪又稱認股證，其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前，以特地行使價去認購或認沽特定資產。
1998年4月，聯交所正式實行仙輪十合一大行動，其成效如何，可以以下資料說明。以1998年4月24日（星期五）為例，當天115隻十合一的窩輪中，只有十隻有成交，跟未合併之前的成交數量差不多。但在窩輪價格方面，就跌了不少，有22隻輪跌回1仙，到了聯交所最低上報價位極限，即是合併完又再跌九成，跌幅巨大。如果以5仙為界限，跌回1仙的窩輪，總數達65隻，一個星期就打回原形。
參考來源: http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006052602537
投資窩輪要注意:1. 時期.2. 上落太快.3. 可能跌至無人接貨.4. 升幅同跌幅空間會收縮.5. 要對正股非常了解.6. 一定要做足功課.7. 窩輪主要功能~是減輕對沖風險.8. 到期~達不到行使價, 變廢紙=輸光.9. 炒窩輪~在大市大幅上落波動時~很容易被押倉~幾日輸清光.10. 能否承擔高風險.~考慮清楚~ 投資必有風險.....炒窩輪更甚....
參考來源:http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006032300885
參考資料: http://td.hkii.org/investu/168ch4/4-21.php
甚麼是市盈率
市盈率 (Price-to-earnings Ratio, P/E Ratio)所謂市盈率，是會計財務學上的一個比率，是以股價除以每股盈利而得出來。或者，再簡單一點說，這個比率就等於回本期。若某股的市盈率為20倍，即表示投資者須持有該股約二十年，才有機會完全回本（這裡假設每股盈利不變）。假如每股盈利增長理想，則持有該股的回本期將會縮短；自然，回本期是愈短愈好。
由於股票的市盈率等於股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。
市盈率可分為歷史市盈率和預期市盈率。一般人所說的市盈率，是歷史市盈率，即以有關股票現價除以最新往績的每股盈利來計算。不過，在買股票應買其前景的大前提下，投資者更應考慮該股的預期市盈率。預期市盈率，是利用每股的預期盈利來計算的；不過，由於各證券行或基金對預測每股盈利評估不一，因此預期市盈率也僅屬參考數據。至於哪個預期市盈率較可信，可看有關證券行或基金的預測往績作判斷。
無疑，市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。但若單以市盈率的倍數去決定該股是否值得買，似乎不是最佳的方法。以市盈率選股，最好留意以下四點：
（1）股價走勢：假如往績每股盈利不變，股價的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話說，市盈率升跌與股價供求是有關的。在1997年牛市期間，中國光大控股，在人為炒作下，其市盈率曾高達1000倍以上，即回本期需一千年以上，股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買或持有該股的風險可想而知。
（2）每股盈利的增長走勢：了解往績每股盈利增長的好處，就是認清該公司的經營往績如何，若每股盈利反覆無常，時好時壞，即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績，往績市盈率被拉低，但並不等於其市盈率可持續維持於較低水平。
（3）宜先與同類股票的市盈率比較：不同行業的回報率和投資風險都不一，所以各類股票的合理市盈率亦不同。以優質基建股及公路股為例，若非處熊市，該類股的市盈率應值十倍或以上，因其投資風險極低。
（4）宜先考慮大市氣氛：大牛市時，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市場資金太多，而投資者購買股票很多時與股票的基本因素無關。相反，若處熊市時，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買，因市盈率之所以偏低，或與股價大跌有關。
參考來源:http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006032300885
參考資料: http://td.hkii.org/investu/168ch4/4-21.php
由於股票的市盈率等於股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。
市盈率可分為歷史市盈率和預期市盈率。一般人所說的市盈率，是歷史市盈率，即以有關股票現價除以最新往績的每股盈利來計算。不過，在買股票應買其前景的大前提下，投資者更應考慮該股的預期市盈率。預期市盈率，是利用每股的預期盈利來計算的；不過，由於各證券行或基金對預測每股盈利評估不一，因此預期市盈率也僅屬參考數據。至於哪個預期市盈率較可信，可看有關證券行或基金的預測往績作判斷。
無疑，市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。但若單以市盈率的倍數去決定該股是否值得買，似乎不是最佳的方法。以市盈率選股，最好留意以下四點：
（1）股價走勢：假如往績每股盈利不變，股價的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話說，市盈率升跌與股價供求是有關的。在1997年牛市期間，中國光大控股，在人為炒作下，其市盈率曾高達1000倍以上，即回本期需一千年以上，股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買或持有該股的風險可想而知。
（2）每股盈利的增長走勢：了解往績每股盈利增長的好處，就是認清該公司的經營往績如何，若每股盈利反覆無常，時好時壞，即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績，往績市盈率被拉低，但並不等於其市盈率可持續維持於較低水平。
（3）宜先與同類股票的市盈率比較：不同行業的回報率和投資風險都不一，所以各類股票的合理市盈率亦不同。以優質基建股及公路股為例，若非處熊市，該類股的市盈率應值十倍或以上，因其投資風險極低。
（4）宜先考慮大市氣氛：大牛市時，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市場資金太多，而投資者購買股票很多時與股票的基本因素無關。相反，若處熊市時，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買，因市盈率之所以偏低，或與股價大跌有關。
參考來源:http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006032300885
參考資料: http://td.hkii.org/investu/168ch4/4-21.php
2007年11月2日 星期五
學名單
NLP 商業管理課程, 奇一顧問有限公司, 2499 1388
「九型人格心理學」課程, 九型人格專業學院,2890 3030
音樂制作文憑, 伯樂音樂學院, 2980 3668
瑜伽導師文憑,香港瑜伽導師協會,2388 2736
芳香美人工作坊,芬芳學堂,2910 0550
倉頡中文輸入法,蔡劍南中文電腦中心,2575 0818
國際花藝證書文憑, 香港插花藝術學院,2882 1832
建築及室內設計文憑, 香港生產力促進局,2788 6207
NCC 國際電腦高級文憑, 香港管理專業協會持續進修學院, 2774 8501
Unisoft認可應用軟件專才文憑, Unisoft, 2136 1234
(資料來自: 地鐵逢星期二﹑五派發的招職http://www.jiujik.com/, 10月26日issue)
「九型人格心理學」課程, 九型人格專業學院,2890 3030
音樂制作文憑, 伯樂音樂學院, 2980 3668
瑜伽導師文憑,香港瑜伽導師協會,2388 2736
芳香美人工作坊,芬芳學堂,2910 0550
倉頡中文輸入法,蔡劍南中文電腦中心,2575 0818
國際花藝證書文憑, 香港插花藝術學院,2882 1832
建築及室內設計文憑, 香港生產力促進局,2788 6207
NCC 國際電腦高級文憑, 香港管理專業協會持續進修學院, 2774 8501
Unisoft認可應用軟件專才文憑, Unisoft, 2136 1234
(資料來自: 地鐵逢星期二﹑五派發的招職http://www.jiujik.com/, 10月26日issue)
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